De vermogensbeheerder Apollo Global Management maakte deze week een interessante presentatie openbaar over de fundamentals van de goudprijs. En daar stonden best wat interessante grafieken en statistieken in die we graag met je willen delen

In zijn presentatie focust Apollo vooral op de centrale banken die massaal goud zijn gaan kopen na de inval van Rusland en Oekraïne. Sinds 2022 is de relatie tussen de rente en de goudprijs daardoor gebroken.  Vroeger zou een hogere rente goud onaantrekkelijker gemaakt hebben, maar sinds 2022 is daar niets meer van te merken. De reden is  dat centrale banken steeds meer weg van de dollar willen en daarom goud aankopen.

Als de huidige trend zich doorzet, zal het volgens Apollo niet lang meer duren voordat goud een groter gewicht zal hebben in de buitenlandse muntreserves dan Amerikaanse staatsobligaties. Vooral in China merken we de grote honger van de Chinese overheid naar goud de afgelopen jaren.

De vrees over inflatie in de VS en de sterke vraag vanuit China en India blijft ondertussen de goudprijzen hoger stuwen, ook al daalt de fysieke vraag in sectoren zoals juwelen en fysiek goud ietwat. Al is vraagdaling miniem als je beseft dat goud sinds die periode meer dan verdubbeld is.

Dat heeft ook deels te maken met de vastgoedcrisis in China. De huizenprijzen die blijven dalen zorgen ervoor dat de vraag naar goud stijgt als een veilige haven. Een huis is immers niet meer waardevast in China, maar goud wel. Maar daar is recent een ander element bijgekomen. Door de sterke prestatie van goud in de afgelopen jaren, is het ook een van de eerste activaklasses geworden waar beleggers snel winst op nemen indien men cash nodig heeft. Zo heeft de Turkse overheid 120 ton goud verkocht om zijn munt te stabiliseren  de afgelopen periode. Je ziet ook duidelijk in de cijfers dat beleggers goud verkopen bij marktvolatiliteit zoals onlangs in maart.

Goud is ieder jaar belangrijker aan het worden voor de centrale banken als diversificatie. We blijven dan ook een aanzienlijke positie in goud aanhouden in onze Reset-portefeuille. Indien goud terug zou vallen naar 4200 dollar door marktturbulentie, zijn we terug koper voor nieuwe posities.

Bron: Stefan Willems.